Η μεγαλύτερη εταιρική μάχη στην ιστορία της ψυχαγωγίας έλαβε τέλος. Η Netflix ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι δεν προτίθεται να αυξήσει την προσφορά της για την εξαγορά της Warner Bros. Discovery, αφήνοντας ελεύθερο το πεδίο στην Paramount Skydance του Ντέιβιντ Έλισον να ολοκληρώσει αυτή που θα μείνει στην ιστορία ως μία από τις πιο καθοριστικές κινήσεις στη βιομηχανία μέσων ενημέρωσης και ψυχαγωγίας.
Η Paramount νικήτρια με 31 δολάρια ανά μετοχή
Η κρίσιμη εξέλιξη ήρθε λίγο αφότου το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros. Discovery έκρινε ότι η βελτιωμένη πρόταση της Paramount Skydance, ύψους 31 δολαρίων ανά μετοχή, ήταν «ανώτερη» από αυτήν του Netflix. Η προσφορά αφορά το σύνολο της εταιρείας, σε αντίθεση με την πρόταση του Netflix που περιελάμβανε μόνο τα κινηματογραφικά και τηλεοπτικά στούντιο και την πλατφόρμα HBO Max.
Λαμβάνοντας υπόψη τις οφειλές της WBD, η συνολική αξία της συναλλαγής ανέρχεται σε περίπου 110 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ η αποτίμηση του ομίλου υπολογίζεται στα 81 δισ. δολάρια περίπου.
Γιατί αποσύρθηκε η Netflix
Οι συνδιευθύνοντες σύμβουλοι του Netflix, Τεντ Σαράντος και Γκρεγκ Πίτερς, εξήγησαν τη λογική πίσω από την απόφαση.
«Στο τίμημα που απαιτείται για να αντιστοιχίσουμε την τελευταία προσφορά της Paramount Skydance, η συμφωνία δεν είναι πλέον οικονομικά ελκυστική. Δεν πρόκειται για συμφωνία που πρέπει να γίνει πάση θυσία»
, υπογράμμισαν σε κοινή δήλωσή τους.
Η αγορά φαίνεται να επιδοκίμασε την επιλογή πειθαρχίας. Η μετοχή του Netflix ενισχύθηκε κατά 10% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές, καθώς οι επενδυτές ανακουφίστηκαν από την αποφυγή μιας δαπανηρής εξαγοράς. Το τελευταίο διάστημα, η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας είχε υποστεί απώλειες που ξεπερνούσαν τα 170 δισ. δολάρια από τον Σεπτέμβριο.
Τι αλλάζει στο τοπίο των ΜΜΕ
Εφόσον λάβει την έγκριση των ρυθμιστικών αρχών, η συμφωνία θα φέρει κάτω από μία στέγη ορισμένα από τα πιο αναγνωρίσιμα brands στον κόσμο της ψυχαγωγίας: τα Warner Bros., HBO, Superman, Harry Potter, καθώς και δημοφιλή καλωδιακά δίκτυα όπως το CNN, TNT, TBS και Food Network.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Warner, Ντέιβιντ Ζάσλαβ, έκανε λόγο για συμφωνία που «δημιουργεί τεράστια αξία για τους μετόχους». Πρόκειται για εντυπωσιακή ανατροπή, δεδομένου ότι μέχρι πρόσφατα οι προσεγγίσεις της Paramount είχαν απορριφθεί, ενώ η Warner είχε συμφωνήσει τον Δεκέμβριο να πουλήσει τα στούντιο και το HBO Max στο Netflix έναντι 27,75 δολαρίων ανά μετοχή.
Η αντεπίθεση που άλλαξε τα δεδομένα
Η Paramount Skydance πέρασε στην αντεπίθεση με επιθετική δημόσια προσφορά 30 δολαρίων ανά μετοχή προς τους μετόχους, η οποία κάλυπτε το σύνολο της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων των καλωδιακών δικτύων που το Netflix δεν επιθυμούσε. Όταν ο Ντέιβιντ Έλισον, μέσω της Skydance Media, απέκτησε τον έλεγχο της Paramount τον Αύγουστο, η εξαγορά της Warner τέθηκε ως στρατηγική προτεραιότητα.
Η τελική προσφορά των 31 δολαρίων συνοδεύτηκε από κρίσιμες παραχωρήσεις: αυξημένη ρήτρα αποζημίωσης 7 δισ. δολαρίων σε περίπτωση αποτυχίας, κάλυψη της ρήτρας 2,8 δισ. που οφειλόταν στο Netflix, καθώς και επίσπευση καταβολών προς τους μετόχους.
Ρυθμιστικά εμπόδια και ο ρόλος Τραμπ
Η συμφωνία θα βρεθεί αντιμέτωπη με εξονυχιστικό έλεγχο από το υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ. Ιδιαίτερη συζήτηση αναμένεται για το ενδεχόμενο συνύπαρξης των CNN και CBS News υπό τον ίδιο ιδιοκτησιακό έλεγχο.
Ο Ντέιβιντ Έλισον έχει ήδη προβεί σε αλλαγές στο CBS News, τοποθετώντας την Μπάρι Γουάις στη θέση της διευθύντριας και δηλώνοντας ότι επιθυμεί ένα μέσο που να απευθύνεται στο «κεντροαριστερό έως κεντροδεξιό 70% του κοινού».
Σημειωτέον ότι ο πατέρας του, Λάρι Έλισον, ιδρυτής της Oracle, υποστηρίζει σθεναρά τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ. Ο ίδιος ο Τραμπ είχε επιμείνει εξαρχής ότι θα έλεγε προσωπικά την τελευταία λέξη για την εξαγορά, ιδίως όσον αφορά το CNN.
Η WBD προγραμμάτισε έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων της στις 20 Μαρτίου, όπου θα αποφασιστεί το μέλλον του ομίλου. Η Paramount εκτιμά ότι μπορεί να αποκομίσει συνέργειες ύψους 6 δισ. δολαρίων από τη συγχώνευση.
Αν η συμφωνία ολοκληρωθεί, θα πρόκειται για μία από τις μεγαλύτερες συγχωνεύσεις στην ιστορία της σύγχρονης ψυχαγωγίας, αναδιαμορφώνοντας ριζικά τις ισορροπίες σε μια βιομηχανία που ήδη βρίσκεται σε φάση βαθιάς μετάβασης λόγω του streaming, της τεχνητής νοημοσύνης και της μάχης για περιεχόμενο.
