Τα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης βρίσκονται σε έντονες πιέσεις καθώς επενδυτές προχωρούν σε μαζικές πωλήσεις. Η γεωπολιτική ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή και η εμπλοκή του Ιράν κατέστρεψαν τα σχέδια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για μείωση επιτοκίων.
Τα νέα επίπεδα των αποδόσεων
Το γερμανικό 10ετές ομόλογο επέστρεψε στα επίπεδα του 2025 με απόδοση 2,92%. Η εγχώρια αγορά κατέγραψε άνοδο στο 3,70% από 3,58% που ήταν την προηγούμενη εβδομάδα. Το περιθώριο (spread) έναντι του γερμανικού τίτλου διευρύνθηκε σημαντικά στο 0,83% από 0,62%.
Η άνοδος αυτή δεν είναι τυχαία. Η εκτόξευση της τιμής του πετρελαίου έφερε ανησυχίες για νέο πληθωριστικό κύμα. Αναλυτές υπογραμμίζουν ότι το αφήγημα των χαμηλών επιτοκίων δέχεται ισχυρό πλήγμα.
Η στάση της ΕΚΤ και ο πληθωρισμός
Οι αγορές χρήματος τιμολογούν πλέον μεγαλύτερη πιθανότητα ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης να παραμείνει πάνω από τον 2% για παρατεταμένο χρονικό διάστημα. Αυτό αναγκάζει την ΕΚΤ να διατηρήσει περιοριστική πολιτική ή και να εξετάσει αυξήσεις επιτοκίων εντός του έτους.
Η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε στις 5 Μαρτίου 2026 ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τα δεδομένα χωρίς προκαθορισμένη στάση. Θα αποφασίζει συνεδρίαση με τη συνεδρίαση, ανάλογα με την επίδραση των ενεργειακών σοκ.
Οι επιπτώσεις στις αγορές
Η γεωπολιτική ένταση δημιούργησε αλυσιδωτές αντιδράσεις στην παγκόσμια αγορά. Το φαινόμενο του ντόμινο που ξεκίνησε από τη Μέση Ανατολή ήδη επηρεάζει τα πορτοφόλια των επενδυτών και τα όρια δανεισμού για κράτη της Ευρωζώνης. Το ευρώ αναγκάζεται να ανταγωνιστεί άλλα νομίσματα σε περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.
