Η πρώτη αξιολόγηση της Moody’s για την ελληνική οικονομία το 2026 έρχεται σε δύσκολο διεθνές κλίμα. Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή φέρνει φόβους για νέα άνοδο στην ενέργεια και πιο επίμονο πληθωρισμό. Ο αμερικανικός οίκος θα εξετάσει όχι μόνο τις δημοσιονομικές επιδόσεις, αλλά και την αντοχή της χώρας σε εξωτερικά σοκ.
Επενδυτική βαθμίδα από όλους τους οίκους
Η Moody’s έδωσε στην Ελλάδα επενδυτική βαθμίδα στις 14 Μαρτίου 2025, ανεβάζοντας τη χώρα στο Baa3 από Ba1. Η αναβάθμιση στηρίχθηκε στη βελτίωση των δημόσιων οικονομικών, στην ενίσχυση των θεσμών και στην καλύτερη εικόνα του τραπεζικού συστήματος. Σήμερα η Ελλάδα έχει BBB από S&P, Fitch, DBRS και R&I, ενώ η Scope δίνει BBB με θετική προοπτική. Στις 6 Μαρτίου 2026 η Morningstar DBRS επιβεβαίωσε το BBB με σταθερές προοπτικές.
Ενέργεια και ομόλογα υπό πίεση
Στις 11 Μαρτίου το πετρέλαιο Brent έφτασε τα 91,37 δολάρια το βαρέλι, αυξημένο 32,9% σε μηνιαία βάση και 51,48% από την αρχή του έτους. Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου ήταν στο 3,617%, έναντι 2,897% του γερμανικού, με το spread στις 72 μονάδες βάσης. Λίγες εβδομάδες νωρίτερα το spread κυμαινόταν στις 61-62 μονάδες, γεγονός που δείχνει ότι η διεθνής αναταραχή ανέβασε το κόστος δανεισμού. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναγνώρισε ότι η μεταβλητότητα στις αγορές δυσκολεύει την πορεία του πληθωρισμού.
Ανθεκτικότητα της ελληνικής αγοράς
Παρά τις πιέσεις, τα ελληνικά ομόλογα τιμολογούνται ευνοϊκότερα από τον μέσο όρο των χωρών με αξιολόγηση BBB. Ο ΟΔΔΗΧ τονίζει ότι η ευνοϊκή δομή του χρέους και η μεγάλη μέση διάρκειά του προστατεύουν τη χώρα. Η αξιολόγηση Moody’s για την Ελλάδα θα δείξει αν υπάρχει χώρος για νέο θετικό σήμα στο μέλλον. Η σημερινή αξιολόγηση θα κρίνει την ικανότητα της ελληνικής οικονομίας να αντέξει σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής αβεβαιότητας και ενεργειακής κρίσης.
